首先感谢各位来宾和刘教授所做的报告。因为我看不懂中文，我不能看报告，我打算从我的角度谈一些观点。关键的问题就是，我们需要回答的问题是中国经济过热是不是？不是。中国需要一些政策或者政策组合，这是目前所出现的问题。经济增长速度仍然很高，但是外部贡献在上升、在增加。在需求这侧，投资增长速度高于需求增长速度，供给这块，工业增长速度超过了服务业和农业。食品价格增长速度比较快，我们需要回答的问题是食品价格为什么增长比较快？食品价格并不是中国的问题，而是全球问题。说经济总体过热的迹象并不明显，虽然需求增长速度过快，但供给速度也很快。对我来说，问题很简单，很清楚，没有时间大的通货膨胀。中国有很大的外汇盈余，如果要看通货膨胀，是应该有赤字的。我没有看到太多的经济过热的迹象，从OECD比较来看，中国很高的经济增长仍然在一定时间内持续。非常困难的是，分析中国的政治问题是什么。第一个问题是流动性问题。国际收支在流动性创造方面，主要是国际收支盈余，流动性吸收方面。央行不能把所有的流动性都吸收起来。这是两个结构性变化问题导致紧缩的货币政策很难实施。因为金融体系的效率比以前提高了，货币的成数比以前加大了，货币增长加大了，即使像过去一样的基础货币，会比供给量比过去增加。在需求的一侧金融工具比以前更多了，所以货币政策应该是比较松的，利率比较低。从这些数据图表中可以看到。这个策略可能是故意的，这样中国政策水平比较高，中国的汇率就会升值，这是有问题的，问题是：一个问题是仅仅是降幅效应，资产价格问题，宽松货币政策导致资产价格上涨。上海的价格增长指数，日均指数，和上海的日均指数和纳斯达克他们在泡沫时候的比较。这是有关当局关心的问题。如果我相信官方数据的时候，另外一方面就是有问题的。在房屋市场上政府虽然很关心，官方数据显示并没有什么泡沫。
　　　 我们有一个贸易净增长速度很高，基于这点我们要看一些潜在的影响，影响非常大，但是看不到这个问题是非常紧迫的问题，资产价格正在迅速调整，目前来看，影响并不是很大。如果证券市场价格有影响，第三个问题就是贸易紧张造成贸易冲突，但是也不是很紧迫。第四个问题非均衡的增长模式，有着很大的影响。有一个在一定程度上是比较紧迫的问题。作为一个经济学家来说，看到中国的经济问题感觉，非常简单的政策组合。提高真实汇率，不是名义汇率，紧缩货币供给，在社会服务方面增加开支，再就是增加投资成本，目的为了使开支这块出现转移，转换，感觉可贸易和不可贸易之间的，供给这块，使投资更昂贵，增加投资的成本。理想的政治工具是，如果你不想使用这个汇率工具，不改变汇率的时候，也没问题，你并不需要通过改变名义汇率来改变真实汇率，如果您不能用名义汇率，您也不能使用通货膨胀达到这个名义汇率。其他是里自己真实的汇率上升。最简单的方案，简单地说就是向出口征税，实际政府已经开始做这方面的工作了，这也是实际的升值。受进口的影响，油价上升，土地价格上升，公益事业征税，意味着真实会出现上升。如果你不想使用名义汇率，你会达到真实汇率的上升。